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结论与展望本文在将中国非金融企业杠杆率与国际经验进行对比的基础上，针对中国企业部门杠杆率回升提供了企业生产上的解释。虽然目前我国企业生产依旧维持一个相对稳定的水平，但以单位资产衡量的产出增速已经开始下滑。我们认为目前企业部门供给侧产能去化调整仍未结束，需求侧面对贸易争端带来的需求下滑，二者合力作用使得中国企业部门产出能力增速实际上处于一个下行的区间。这种生产上的下滑解释了中国工业企业主动负债却无法降低企业杠杆率增速的中国现状。我们预计非金融企业杠杆率增速仍将有一定上升趋势，而这种趋势背后的产出下滑、需求不振和投资下滑则是杠杆率抬升的主因。企业生产增速的下滑可能会给债市收益率带来向下压力，总体而言，我们认为无风险利率仍有下行空间，十年期国债收益率将逐渐向下趋近区间3.0%-3.4%的下沿。

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公司的规模及盈利增长如此之快，除了得益于近几年房价的高速增长，也与公司的大量收购有关及丰富的土地储备资源有关。2015年至今，公司的收购力度不减。公司在2015、2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止6个月的地块收购的金额分别是108.85亿元、184.52亿元、169.15亿元、129.67亿元及187.59亿元，短短四年半时间，公司收购地块金额高达779.78亿元，从收购地块的区域来看，大多集中于粤港澳大湾区及广东地带。

但是，光大证券首席策略分析师谢超对新浪财经表示，驱动A股上涨的根本因素在于当前“数据弱、政策松”的政策经济周期第四阶段的确认，这也意味着第三阶段“数据弱、政策紧”导致的单边下跌结束了，市场将进入震荡上涨阶段。这份投资者调查中，关于牛市是否来了的调查结果，超过一半的被调查者选择了“否”，关于本轮反弹能够涨到3000点，同样是超过一半的投资者选择了不能。

主持人：对。前两年有一部纪录片是日本NHK拍的，叫《女性贫困》。后来因为这部纪录片太过出名了，它就出了一本书叫《女性贫困》，大家看了这本书之后真的是很惊讶。日本在差不多一个年龄段，大致是三四十岁的女性群体当中，她的贫困率有那么高。还有一些女性其实试图通过受教育去获得大学学位，但是对女性的某种看不见的天花板限制，使她们即便大学毕业也没有办法可以很好地获得一份工作，她没有办法进入到我们说的同工同酬状态，她的收入永远是偏低。